随着雇员公积金局（KWSP）推出第三户口，市场分析认为，公积金局将可能改变投资策略，专注于高流动性资产，以方便第三户口提取款项。

保持公积金高流动性资产
方便会员从第三户口提款
《新海峡时报》报道，伊斯兰教义银行首席经济学家兼社会金融主管莫哈末阿夫尼占（Mohd Afzanizam）认为，公积金须保持其高流动性资产，以让会员能在第三户口中提取资金。

“这实际上取决于提款的规模，以及这项趋势在来年将如何演变。”

“可以肯定的是，货币市场的份额可能需要提高。在这个过程中，这可能会改变投资回报的情况，因为高流动性资产的回报率较低。这是公积金局及其会员需要忍受的权衡利弊。”

公积金局总执行长阿末祖克南在3月3日宣布2024年派息率时曾透露，该局的投资策略时以策略资产分配（SAA）为导向，即固定收益46%、股票市场42%、房地产及基建7%、以及货币市场5%。

第一户口应获更高比例分配
鼓励并保障长期储蓄
经济学家威廉（Geoffrey Williams）受访时指出，随着第三户口的推出将改变公积金三个户口的分配比例，他认为第一户口应获得更高比例的分配，以解决会员未来养老金不足的问题。

目前，公积金第一户口占会员缴纳资金的70%，相关户口的款项只有在退休后才能使用；第二户口占30%，可用于支付教育、医疗和房屋费用，以及能在50岁时一次性提取。

“（第三户口）对第二户口的影响取决于如何分配比例。如果账户持有者保持第一户口70%的配额，将第二户口的配额降至20%，剩余的10%分配至第三户口，这样的做法比较符合逻辑，并且能保障第一户口的长期储蓄。”

“最好能将第一户口的配额占比提高至80%；第二及第三户口各占10%，因为这样能更好地保障长期储蓄，也有助于解决因提早提款而养老金不足的问题。”

威廉认为，第三户口的推出不会影响第一户口的缴纳数额，因为只有一小部分的资金分配至新的账户，预计也不会对利息产生影响。

“三个户口的利息应该是相同的；否则，这会迫使10%的储蓄换来低利息回酬，这也是很多人不想要的。”

他指出另一项替代方案，即第三户口为自愿性缴交但只有较低利息，相反第一户口的利息较高，从而鼓励长期储蓄。

“公积金局拥有超过1万亿令吉的资产，而新推出的第三户口不会占很大部分，这笔钱还是值得投资直到提取为止。”

以策略资产分配为导向
公积金局2023年派息率5.5%
公积金局今年3月宣布，2023年传统储蓄户口派息率为5.50%，而伊斯兰储蓄户头的派息率为5.40%。

公积金局总执行长阿末祖克南指出，公积金局将持续专注于长期投资及提高会员的退休保障。





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