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美国联邦储备局（FED）上周宣布升息75基点，创下近30年以来，升息幅度最高的一次。美联储激进的货币政策立场，让我国原本预计保持“循序渐进”步伐的国家银行（BNM, Bank Negara Malaysia），面临更大的升息压力。

“热点话你知”从3大重点，带你看为何经济学家和市场分析认为，国行必须采取更迅速及更剧烈的动作。

1. 政府取消多项津贴料推高通膨，增国行升息压力

从俄乌战争到全球粮食及能源危机、中国新冠疫情“零容忍”政策、再到美联储积极升息，皆加剧对全球经济衰退的担忧。美联储正以最快的速度加息，以抑制此次创40年新高的通膨率。

此举也加剧大马国行升息压力。虽然大马国行没有定下通膨目标框架，但总体通膨仍在可控范围内，而很大程度上是得益于政府的补贴计划。


首相依斯迈沙比里昨天宣布派发援助金予B40群体。

然而，经济学家认为，政府的补贴成本不断上升，以及价格控制导致供应扭曲，促使政府必须重新评估补贴机制。因此自7月起，政府取消多项津贴，包括鸡肉、鸡蛋、瓶装食用油、电费、车价等。

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大华银行（UOB）全球经济和市场研究部在昨天（6月22日）发布的报告中警告，关键的结论是 “无所作为或行动太慢”，可能会为未来更持久、更高的通膨埋下种子，对需求和经济产生更多负面影响。

2. 疫后经济增长强劲，我国有2次升息25基点空间

根据《The Edge》报道，3位经济学家Julia Goh、Enrico Tanuwidjaja 和 Jasrine Loke认为，国行加息必须更剧烈、更突然、更快速，以便有足够的政策缓冲，为下一次衰退做准备。

经济学家认为，大马在4月开放国门后迎来经济复苏，因此国行在7月和9月仍有每次升息25基点的空间。他们预计，我国第2季和第3季的增长势头将保持强劲，所以可以考虑提前加息以控制通膨风险。

“我们的隔夜政策利率（OPR）预测，2022年底为2.5% ，到2023年底为3%。即使在今年预计加息 75 基点之后，货币政策仍宽松，因为它只是扭转疫情期间，降息125基点的一部分。”

随着国际市场普遍预测，美国明年的经济可能陷入衰退，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell、下图）昨天（6月22日）也承认，加息可能导致经济衰退。因此大马国行若在此时升息，舍弃原定按部就班的脚步，可能对我国经济更有利。


3. 美国利率上升美元走强，国行外汇储备大缩水

通膨高烧不退、美国货币政策持续紧缩，影响美国长期利率上升，激化全球资金回流美国让美元走势强劲，导致亚洲各国的外汇储备正在减少，大马也无可幸免。

根据国行发布的最新数据，截至6月15日，国行的外汇储备从5月底的1,128亿美元锐减至1,092亿美元（约4,581亿令吉），短短半月缩水了36亿美元（约151亿令吉）。

经济学家预计，美联储还会进一步加息，直到 2022 年底达到 3.5% 的上限，并且在2023 年第1季度末进一步加息至4%。他们认为，新兴市场的央行将开始效仿，否则将出现落后于美国利率差距的风险。