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美国联邦储备局(FED)上周宣布升息75基点,创下近30年以来,升息幅度最高的一次。美联储激进的货币政策立场,让我国原本预计保持“循序渐进”步伐的国家银行(BNM, Bank Negara Malaysia),面临更大的升息压力。

“热点话你知”从3大重点,带你看为何经济学家和市场分析认为,国行必须采取更迅速及更剧烈的动作。

1. 政府取消多项津贴料推高通膨,增国行升息压力

从俄乌战争到全球粮食及能源危机、中国新冠疫情“零容忍”政策、再到美联储积极升息,皆加剧对全球经济衰退的担忧。美联储正以最快的速度加息,以抑制此次创40年新高的通膨率。

此举也加剧大马国行升息压力。虽然大马国行没有定下通膨目标框架,但总体通膨仍在可控范围内,而很大程度上是得益于政府的补贴计划。


首相依斯迈沙比里昨天宣布派发援助金予B40群体。


然而,经济学家认为,政府的补贴成本不断上升,以及价格控制导致供应扭曲,促使政府必须重新评估补贴机制。因此自7月起,政府取消多项津贴,包括鸡肉、鸡蛋、瓶装食用油、电费、车价等。

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大华银行(UOB)全球经济和市场研究部在昨天(6月22日)发布的报告中警告,关键的结论是 “无所作为或行动太慢”,可能会为未来更持久、更高的通膨埋下种子,对需求和经济产生更多负面影响。

2. 疫后经济增长强劲,我国有2次升息25基点空间

根据《The Edge》报道,3位经济学家Julia Goh、Enrico Tanuwidjaja 和 Jasrine Loke认为,国行加息必须更剧烈、更突然、更快速,以便有足够的政策缓冲,为下一次衰退做准备。

经济学家认为,大马在4月开放国门后迎来经济复苏,因此国行在7月和9月仍有每次升息25基点的空间。他们预计,我国第2季和第3季的增长势头将保持强劲,所以可以考虑提前加息以控制通膨风险。

“我们的隔夜政策利率(OPR)预测,2022年底为2.5% ,到2023年底为3%。即使在今年预计加息 75 基点之后,货币政策仍宽松,因为它只是扭转疫情期间,降息125基点的一部分。”

随着国际市场普遍预测,美国明年的经济可能陷入衰退,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell、下图)昨天(6月22日)也承认,加息可能导致经济衰退。因此大马国行若在此时升息,舍弃原定按部就班的脚步,可能对我国经济更有利。


3. 美国利率上升美元走强,国行外汇储备大缩水

通膨高烧不退、美国货币政策持续紧缩,影响美国长期利率上升,激化全球资金回流美国让美元走势强劲,导致亚洲各国的外汇储备正在减少,大马也无可幸免

根据国行发布的最新数据,截至6月15日,国行的外汇储备从5月底的1,128亿美元锐减至1,092亿美元(约4,581亿令吉),短短半月缩水了36亿美元(约151亿令吉)

经济学家预计,美联储还会进一步加息,直到 2022 年底达到 3.5% 的上限,并且在2023 年第1季度末进一步加息至4%。他们认为,新兴市场的央行将开始效仿,否则将出现落后于美国利率差距的风险